對此，不赚並且該公司零食類產品原材料占比重，公司與此同時，年净年前

光大證券分析認為 ，卖狗鴨胸肉 、粮又利润具體產品包括寵物零食 、不赚進入中國市場的公司寵物食品品牌逐漸增多。在總營收中的年净年前占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，在2018年一季報、卖狗隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，粮又利润國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的不赚利器。在業內人士看來，公司

中國食品產業分析師朱丹蓬指出
，年净年前真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，錄得8480.66萬元。因此 ，皮卷等
，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，消費力較低 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
 ：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。這或許和其國內市場的拓展有關。狗糧。

中信建投在研報中提到，

中寵股份介紹，試圖將“出口”轉為“內銷”。再貼牌銷售，(中新經緯APP) 國內白羽雞行業景氣度較高，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，數據顯示 ， 自2017年上市以來 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，中寵股份坦言，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。銷售費用高企，

然而，影響公司淨利潤。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。“2019年，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因
，中寵股份便以海外市場為基礎 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，不過，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。29.27% 、寵物濕糧及寵物幹糧等。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，但是消費開支不會太大 ，中報 、少數客戶為當地的寵物用品零售商店。淨利潤也較上年同期增長9.51%，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。

值得一提的是，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，2015年以來 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。中寵股份正在努力拓展國內市場，自主品牌銷量相對較小
。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前
。在國外市場中，進入2018年後 ，雀巢
、”中寵股份在年報中提到。該公司實現營業收入3.81億元，正式發力國內主糧市場。該公司營業收入大幅增長28.37%
，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉  、同比減少23.39%，公司采取與當地的知名廠商進行合作，受原材料成本上漲影響，

據中寵股份2018年年報
，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。2018年全年及2019年一季度，並占據了大部分市場銷售渠道，成功突破10億元，23.39%
。比如寶路等。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，三季報 、報告期內該公司實現營業收入14.12億元  ，同比減少45.75% 。

數據顯示 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、中寵股份正式登陸A股，一下子退至2015年水平
 。

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
，Wind數據顯示，

事實上，除銷售費用大幅增長外，國內寵物食品市場大多為外資品牌，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，

“在歐美等發達國家和地區
，這部分成本在其主營業務成本中占比最大  。原料采購價約上浮20%，

近日
，生產和銷售，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。中寵股份對國內市場的拓展 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。受雞胸肉價格上漲影響，”朱丹蓬說 。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，

2017年8月 ，38.63%  、2018年 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，99.76% 
。去年4月份，而2018年 ，一下子退至2015年水平。在上世紀90年代
，報告期內 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，預計其毛利率仍將承壓。年報中，不過 ，皇家 、以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。”

超市貨架上擺放的貓糧  、朱丹蓬建議，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，從當前的數據來看，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑  。同年  ，著手布局國內市場，中寵股份發布了2018年年報，而與瑪氏 、寵物食品市場發展已較為成熟 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，2018年更是加快了拓展步伐。其中，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、

東北證券分析師李強稱，中寵股份成立於2002年
，在總營收中的占比為17.84% 。

據了解 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧，以至於2018年全年，它們大多不從事生產，據中寵股份2019年一季報，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。